Semaine de publications de comptes. EDF et Engie ont sorti leurs résultats semestriels à 24 heures d’intervalle, et les deux racontent la même histoire sous des angles opposés : la production bas carbone progresse, les marges reculent. Le reste de l’actualité confirme que la flexibilité devient le vrai sujet industriel de 2026.
Nucléaire
EDF publie un semestre solide sur la production, moins sur les marges. 262,1 TWh produits au total, dont 189,9 TWh de nucléaire en France, soit 8 TWh de plus qu’au premier semestre 2025. L’EBITDA tombe pourtant à 14,1 Mds€ contre 15,5 Mds€ un an plus tôt, sous l’effet de la baisse des prix de marché. La dette financière nette reste stable à 51,5 Mds€. (EDF, 31 juillet 2026)
11,4 Mds€ d’investissements nets sur six mois. Le Grand Carénage, Hinkley Point C et le programme EPR2 concentrent l’essentiel. EDF a levé 5,1 Mds€ d’obligations sur le semestre, dont 2,75 Mds€ de green bonds fléchés vers la prolongation des réacteurs français et le chantier britannique. Le groupe maintient sa cible de 350-370 TWh nucléaires en 2026 et 2027. (EDF, 31 juillet 2026)
Le nucléaire belge d’Engie s’efface des comptes. L’EBIT nucléaire du groupe chute de 75,9 %, à 121 M€. La production belge et française combinée passe de 13,8 à 5,6 TWh, avec une disponibilité belge à 51 % contre 81,2 %. Les négociations exclusives avec l’État belge sur la reprise des actifs nucléaires visent un protocole d’accord d’ici au 1er octobre. (Engie, 31 juillet 2026)
Hydrogène
H4 Marseille Fos avance sur son approvisionnement électrique. La société de projet espère finaliser d’ici la fin de l’année ses contrats d’achat direct d’électricité renouvelable, en préparation avec EDF. Elle pourrait aussi ouvrir son capital à de nouveaux investisseurs dans les prochains mois. Le sujet est central : sans électricité bas carbone contractualisée sur le long terme, un projet d’e-carburants ne boucle pas son modèle. (GreenUnivers, 30 juillet 2026)
Stockage & flexibilité
Engie franchit 59,5 GW de capacités renouvelables et stockage. Soit 2,4 GW ajoutés depuis fin 2025, et 6,4 GW de plus en construction. Le groupe a lancé un BESS de 80 MW / 320 MWh à Drogenbos en Belgique et reconvertit l’ancien complexe charbon de Tocopilla au Chili avec 116 MW / 660 MWh de batteries. Le pipeline total atteint 122 GW. (Engie, 31 juillet 2026)
Record solaire au premier semestre, et un problème qui arrive avec. 2,9 GW raccordés au réseau Enedis entre janvier et juin, mieux qu’en 2025. Cette accélération pose la question du dimensionnement des capacités de flexibilité en aval, alors que les épisodes de prix négatifs se multiplient déjà sur le marché spot. (GreenUnivers, 30 juillet 2026)
Engie signe son premier contrat « 24/7 » en France, avec Legrand. Trois ans, adossé à la production de centrales renouvelables. Ce type de contrat oblige le fournisseur à faire correspondre la production bas carbone à la consommation heure par heure, et non plus sur un bilan annuel. Techniquement, cela ne fonctionne qu’avec du stockage ou de la flexibilité derrière. (GreenUnivers, 31 juillet 2026)
Stratégie & marché
Engie relève sa guidance 2026. Le résultat net récurrent part du groupe est désormais attendu entre 4,9 et 5,5 Mds€, contre 4,6 à 5,2 Mds€ auparavant. L’acquisition de UK Power Networks, finalisée le 7 mai avec deux mois d’avance, pèse 19 Mds€ de capex et fait grimper la dette nette économique à 60,3 Mds€. (Engie, 31 juillet 2026)
Berlin veut rogner les « privilèges » des renouvelables. L’Allemagne prépare une révision du cadre de soutien aux EnR. Un signal à surveiller de près : le débat sur la priorité d’injection et les mécanismes de rémunération traverse aujourd’hui toute l’Europe, France comprise. (GreenUnivers, 31 juillet 2026)
CVE lève 350 M€ de dette auprès de Macquarie AM. Le financement des producteurs indépendants reste ouvert, malgré la compression des prix captés. En parallèle, Valorem a déclenché son plan social. Deux nouvelles le même jour, deux trajectoires opposées dans la même filière. (GreenUnivers, 31 juillet 2026 et 29 juillet 2026)
Ce qui ressort de ce semestre comptable : produire plus ne suffit plus à gagner plus. Les deux énergéticiens français encaissent la baisse des prix de marché et compensent par les réseaux, le stockage et les contrats longs. La flexibilité n’est plus une option de portefeuille, elle est devenue le centre de gravité.
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